> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://financna-pomoc.gitbook.io/financni-kompas/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://financna-pomoc.gitbook.io/financni-kompas/teoreticni-del/kaj-vpliva-na-vrednost-delnic.md). # Kaj vpliva na vrednost delnic Na vrednost vplivata izključno ponudba in povpraševanje, slednje pa zavisi od zaslužkov in izgub podjetij. Oboje je seveda odvisno tudi od zaupanja ki ga vlagatelji tisti trenutek čutijo: kadar so vlagatelji bolj optimistični bodo kupovali več delnic in jim s tem dvigovali ceno in obratno. Zato se razmerje med cenami delnic in zaslužki spreminja s časom, tipom delnic in geografskim izvorom delnic. Nihče ne ve kakšno je “normalno” razmerje med vrednostjo delnic in zaslužki, kar vemo je samo povprečno razmerje zadnjih stopetdeset let. Trenutno so najbolj drage ameriške delnice, najcenjše pa ruske delnice. V 19. stoletju - do izbruha Oktobrske revolucije leta 1917 – je bila situacija obrnjena : najdražje so bile [Ruske delnice](/financni-kompas/viri/ostalo/ruske-delnice.md) . Delnice so vredne le toliko kolikor je nekdo pripravljen za njih plačati in ne toliko kolikor nam povedo profesorji ekonomije. Ker vlagatelji vsega sveta danes bolj zaupajo ZDA kot Rusiji so ameriške delnice trenutno veliko dražje od ruskih (za ameriške delnice je potrebno plačati več v primerjavi z zaslužki podjetij ki delnice izdajajo). > > > Kadar je razmerje med cenami delnic in zaslužki nižje (kadar so delnice poceni) je bolj verjetno da bodo donosi v bodoče višji, vendar razmerje ni premosorazmerno ampak le približno: >